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　　1、猪周期：上轮周期下行阶段养殖户ope体育亏损时间长程度深，本轮周期上行阶段目前仅经历7个月，养殖户盈利仍不足，预计仍需一段时间才可达到供需平衡。预计2023年猪价仍处于周期上行或者高位震荡阶段，高盈利有望持续

　　2ope体育、供给端向上有限：原材料库存周期叠加猪周期，大宗原材料价格持续高位，养殖户现金流修复慢，盈利ope体育预期低，补栏谨慎。3、需求端向上空间大：经济周期叠加猪周期ope体育，必选消费在四季度亦受到影响而“旺季不旺”，预计2023H1必选消费将首先开始修复而“淡季不淡”。

　　禽养殖：预计2023H2周期反转。父母代鸡苗价格高价或延ope体育续至2023Q1，商品代毛鸡价格2023H2开启上行。供给方面，受欧美高致病性禽流感继续蔓延影响，引种受阻仍在持续；需求方面，猪肉替代效应及禽肉自身消费扩张，均对需求形成支撑。

　　后周期：受益于养殖周期景气向上，预计动保及饲料行业2023年盈利将持续改善。同时，龙头企业依靠完备产品矩阵及服务提供，竞争优势不断扩大。宠物：为数不多可穿越周期的消费赛道，同时板块效应将在2023年释放。单身经济+生育率下降促进情感需求提升，有力驱动宠物行业发展，建议关注海外业绩安全垫高，国内发展超预期的标的。种业：转基因应用壁垒高、效益高、空间大，仍是明年最大看点。转基因商业化后对玉米种子市场形成扩容，且可降本增效，目前具备转基因性状和优质品种公司较少，头部种企业绩有望提升并进一步提高市占率。建议关注提前布局转基因技术的性状公司以及拥有大品种的种子公司。